华凯易佰再出手，2亿元拿下头部跨境品牌！

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来源：WL123跨境电商

作者：壹流融媒88号小编

距离上一次收购香港纽瑞格才过去两个多月，华凯易佰就又在并购市场出手！

在 6月 13 日，跨境上市大卖华凯易佰发布重磅公告，宣布其全资子公司深圳市易佰网络科技有限公司拟以 1.2 亿元增资深圳比逊河科技有限公司，取得其 60% 股权；同时，深圳比逊河全资子公司香港比逊河拟以 2 亿元收购香港红际控股有限公司持有的核心经营性资产！

合计总投入超 3.2 亿元，控股新设公司并拿下银发经济头部跨境品牌 HOMLAND！

银发经济：也称银色经济或老年产业，其核心是‌围绕老年人群体的需求以及全社会为应对老龄化所做的准备而产生的所有经济活动‌。‌

图源华凯易佰

依旧采用双层架构模式，总投 3.2 亿元！

和上一次收购香港纽瑞格（主营高尔夫运动及周边）的操作如出一辙，华凯易佰这次收购香港红际依然采用了熟悉的“增资控股+资产收购”双层架构模式，既保证了控制权，又实现了资产的干净剥离。

第一步：增资控股易佰网络出资 1.2 亿元向新成立的深圳比逊河科技有限公司增资，直接拿下 60% 股权，成为绝对控股股东并纳入合并报表。

原股东王红梅、钟佳洁、温卡毅合计持股 40%，继续绑定核心运营团队。

第二步：资产收购由深圳比逊河的全资香港子公司——香港比逊河，以 2 亿元对价收购香港红际控股有限公司持有的电商平台店铺、存货、无形资产、应收应付账款、货币资金等核心经营性资产。

两项交易合计投入 3.2 亿元，全部以现金支付，资金来源为自有/自筹，这也是华凯易佰上市以来最大的一笔单笔收购。

被收购方为银发经济头部跨境品牌

值得注意的是，虽然收购模式相同，但这两笔收购所面向的目标市场却截然不同。

如果说上一次收购的纽瑞格是高尔夫运动品类的精品玩家，那么这次收购的核心标——HOMLAND 品牌，则是家用医疗辅助赛道的隐形冠军。

首先，其是银发经济的头部跨境品牌，主要销售市场在美国，核心品类包括淋浴椅、洗澡椅、助行器、拐杖、安全扶手、无障碍设施等。

从品类角度看，家用医疗辅助设备属于高复购、高粘性的垂直细分赛道，当前全球老年人和残疾人辅助设备市场正快速增长，华凯易佰选择在此时切入这一赛道，既顺应了全球老龄化趋势，也与其“从泛品铺货向精品品牌升级”的战略方向高度契合。

其次，从公告披露的资产评估报告，被收购标的资产包也是含金量十足。

包括 Amazon、Walmart、Temu 等多平台成熟店铺；HOMLAND 等系列商标、专利等无形资产；账面价值 3258 万元的优质存货及 385 万元货币资金；同时还有完整的运营团队。

而且 HOMLAND 目前是已经在美国市场建立了广泛的品牌认知和用户基础，不是那种靠低价冲量的铺货型卖家，而是真正有品牌溢价的精品玩家。

图源华凯易佰

在这从财务数据来看，标的资产也具备可观的盈利能力。

根据公告，标的资产 2025 年未经审计的营业收入为 2.93 亿元，营业利润为 3147.08 万元，净利润达 2623.76 万元。

净利率接近 9%，已经是属于远高于跨境行业平均水平了。

3 年 7000 万业绩对赌

当然，这笔交易中，最让人关注的还是这笔收购中的“业绩承诺机制”。

根据公告除存货和货币资金之外的其他资产，评估基准日净资产账面价值为 -1266.66 万元，但市场评估价值为 1.685 亿元，后经交易各方友好协商，确认本次收购标的资产的交易对价暂定为 2 亿元整。

——净资产账面价值为负但评估估值过亿，这一现象并不罕见，对于跨境电商精品资产而言，其核心价值向来是品牌认知、店铺账号、供应链资源和客户数据等无形资产。

但为了对冲高估值带来的风险，本次收购设置了详尽的业绩承诺与补偿机制。

根据公告，目标公司 2026 年度、2027 年度扣非净利润分别不低于 3000 万元、4000 万元，两年合计不低于 7000 万元。

如果任一年度实际扣非净利润低于承诺值的 80%，则触发业绩补偿义务；若两年累计实现扣非净利润低于 7000 万元，目标公司估值将按实际完成比例调整，业绩补偿金额也随之提高。

图源华凯易佰

这是华凯易佰并购策略的成熟之处，也意味着交易对手需要用多出口径为业绩兑现承担对等责任。

当然，与之相对的额是，这笔交易也还设置了超额业绩奖励机制：若累计净利润超 7000 万元且存货周转率均不低于 3 次/年，超过部分的 50% 将奖励给目标公司主要经营管理团队成员。

这一设计既给了原团队足够的激励动力，也通过“存货周转率”这一电商运营的核心指标约束了资产的健康运营。

结语

这已经是华凯易佰在短短两个月里完成的第二笔亿元级收购了。

说实话，重金布局精品赛道，并非完全没有隐忧，但无论如何，从“靠铺货跑规模”到“靠品牌赚利润”，这一拐点在华凯易佰身上是已经相当明确。

同时，华凯连斥巨资对成熟的跨境品牌进行收购，或许也说明在行业告别粗放增长、转入精细化运营的新阶段，通过并购直接拿下成熟的品牌资产和渠道资源，会是大卖家最快捷、最有效的转型路径之一。

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