通吃类目爆款！华东宠物大佬赚了一个亿

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“出海宠物牵引绳第一股”源飞宠物交出上市后第一份季报。今年前三季度，净利 1.38 亿元，同比增长 21.11%。

今年前三季度，源飞宠物的营业收入为 7.84 亿元，同比下降 6.10%，归属于上市公司股东的净利润 1.38 亿元，同比增长 21.11%。

经营活动产生的现金流量净额 8178 万元，同比增长 390.07%。

而在今年第一季度，源飞宠物营收净利仍然双双处于增长状态。

2022 年 1-3 月，源飞宠物实现营业收入 3.50 亿万元，同比增长 40.36%，实现归属于母公司股东的净利润 5816.55 万元，同比增长 69.13%。

显然，过去半年里，尤其是 7-9 月，源飞宠物的生意没有去年好做了，营收增长并没跟上。

全球宠物用品市场容量足够大，而且持续增长，从 2010 年 263.89 亿美元增长至 2020 年的 401.77 亿美元，年均复合增速 4.29%。

其中，美国拥有世界最大的宠物用品市场，美国家庭宠物渗透率达到 68%，户均宠物高达 1.46 只。

2020 年，美国宠物用品市场规模达到 204.71 亿美元，占全球市场的 50.95%。

根据美国宠物用品协会今年 4 月 19 日最新发布的行业数据，2021 年宠物食品销售额同比上升 13.6%，增速将近是过去十年全球平均值的 3 倍。

欧洲市场紧随美国之后， 2020 年宠物用品市场规模 94.75 亿美元，占全球市场的 23.58%，宠物市场规模预计每年以 5% 左右的速度稳定增长。

随着宠物主年轻化以及养宠拟人化的趋势，越来越多的宠物饲养者已经将宠物视作家庭成员，并通过给宠物购买胸背带、衣物、圣诞礼物等方式加强自身与宠物间的联系，因此，类似人类的时尚行业，宠物用品行业会迎来新一波增长趋势。

目前，全球宠物用品市场的竞争格局较为分散，宠物用品的领先企业仍以国际品牌为主。

其中，中央花园和宠物公司凭借高质量的宠物用品跻身市场前列，占据 3.80% 的市场份额；德国拜耳凭借宠物护理用品占据 3.50% 的市场份额。

而中国的宠物用品出口企业，大多是处于 OEM/ODM 的环节。现在，由于跨境电商渠道的成熟，以及更多资本的介入，越来越多的宠物用品企业正在加大自身竞争实力。

源飞宠物是宠物用品行业近 20 年的老兵，其前身为源飞有限，设立于 2004 年，注册资本为 180 万元。

2018 年 11 月，公司整体变更为股份有限公司。

源飞宠物办公地位于浙江省温州平阳县，旗下拥有 6 家全资子公司，1 家控股子公司， 2 家分公司，上市前其公司架构及股权结构如下图：

如果将宠物行业的所有细分类目列出，大致如下图。源飞宠物在宠物行业深耕多年，主营产品包括宠物牵引用具、宠物零食、注塑玩具等，如图中涂红色的部分。

宠物牵引用具可以说是宠物养护中最刚需的产品了，也是大类目中最卷、爆款最多的产品线之一。

进一步往下细分，可包括牵引绳、胸背带、项圈及配饰等，主要材质为尼龙、真皮、PU 皮革等产品。

宠物零食对于很多跨境卖家来说都有相当的壁垒，很难在平台销售。

对于源飞宠物来说，这些造型别致的宠物食品，营收是相当不错，是公司业务重要组成部分。

此外，源飞宠物还卖宠物玩具，主要都是注塑玩具，采用环保、耐咬的 TPR、TPE 和尼龙等材质， 外型可爱别致。

为了建立竞争壁垒，源飞宠物也投入大量资金给企业和产品做了多项认证。

在各个产品线中，宠物牵引用具在源飞宠物营业收入占比是最高的，大约在 60% 上下，而且保持高速增长，2021 年收入达到 6.13 亿元。

狗带（牵引工具）的需求量确实太大了！

光源飞宠物一家，过去一年竟然能有 3874 万件的销售量！

源飞宠物专注出口市场，以美洲、欧洲、日本等国家和地区为主，客户包括美国宠物产品零售巨头 Petco和 PetSmart、欧洲知名的宠物产品连锁超市 Pets at Home，以及 Walmart、Target、B&M 等综合零售平台。

对于自营品牌的电商业务，源飞宠物主要由子公司美国 BA 开展，销售的产品全部为宠物牵引用具，覆盖 Amazon、Shopify 等电商平台，目前尚处于发展阶段。

在过去三年中，美国垂直宠物平台 PetSmart、PetCo，以及全球最大零售商 Walmart，均位列源飞宠物的前五大客户。

源飞宠物目前是全球化的研、产、销布局体系。

其在美国、上海子公司分别设立了前沿研究小组和研发中心，由美国、上海、香港子公司分别负责海外营销、品牌运营和转口贸易，形成了针对国内外市场的相对完整的销售体系。

在供应链布局上，基于原材料和生产成本优势，源飞宠物的生产加工基地分别位于浙江平阳县和柬埔寨。

平阳县是我国主要的皮质加工地，皮质类生产原料供应充足， 且上下游产业链完整，有“中国宠物用品出口基地”之称。

而柬埔寨作为“东方十字路口”，交通便利、劳动力资源丰富且劳动成本较低，其控股子公司柬埔寨爱淘，业务定位为宠物零食产品的开发及生产。

另一家上市宠物大佬中宠股份，目前也是源飞宠物子公司柬埔寨爱淘的参股股东，为避免防范不正当竞争，具体运作时由双方各自的海外子公司作为柬埔寨爱淘的经销商对接终端客户。

在过去三年里，源飞宠物公司的营业收入分别为 5.15 亿元、6.08 亿元和 10.69 亿元，年均复合增长率达 44.09%。

通过在深交所上市，源飞生物募集资金 4.09 亿元，投入到年产咬胶 3000 吨、宠物牵引用具 2500 万条产能提升等多个项目，相信能进一步提升公司在产品和供应链上的竞争力。

宠物牵引绳是宠物用品类目中需求最大的爆款，大到足够成就一家上市公司。类似的类目机会，依然有非常多。

跨境电商企业老板要扎根在产品上，不断沉淀，打造出重度垂直的优势。即便不能上市，在细分类目之中，也能形成一般对手无法跟进的竞争优势。

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